今天盘中分时图走出V型“反转”之势，实际上还是超跌后的技术性反抽，如果大家留意一下今年以来的暴跌就会发现，每到跌破一个整数关口，就会有反抽出现，几乎无一例外！

    大盘继续下跌，13：27分见到2370点新低后，抛盘有枯竭的迹像，买盘开始介入，稳步盘升，600497、000960、600111等金属板块温和放量，似乎有主动建仓资金进场，与短线抄底盘的快速拉升的走势完全不同。

    如果按照先下后上的原则来看，奥运开幕当天开始放量下跌，支持持股信心的奥运行情崩溃，恐慌扩大，跌破2566点出现新低，完全符合市场的一个平衡状态的“先下”走势，今天彻底释放恐慌抛盘后，出现2370点的市场低点，是市场自然状态的低点，接下来如果走出“后上”的走势，则2370点是市场走出来的底。

    昨天敢死队“老大”在600846失手，今天就没有敢死队主力身影了。

    昨天4只涨停个股，2只变跌停、2只有获利的机会，50％的成功率，弱市里面成功率反而高。

    今天4只涨停股中，估计600846有继续获利的机会，其他3只不确定，因为尾盘再封涨停有点勉强了。

    抄底盘介入，3只打开涨停板的2只又封住，000862也冲击涨停板。

    不要抄底，中阴是下跌的开始，补跌将不断。

    其实体育与股市没有直接关系的，奥运会开幕股市下跌，正是说明了二者直接没有关系的。

    以为经验是3只新股连续破发后，新股发不动了，大盘见底的可能性大，目前中国南车第一只新股还没有上市呢。

    不看大盘。不知道什么指数位置，更不去算什么底部，只看涨停板的个股及其封涨停板的程度，来判断市场的强弱。

    不看成交量。地量地价、抛单不重、缩量回调、……，下跌时候一系列关于量的经验判断不看，相反，上涨的时候也不看。

    不看敢死队。快速涨停不一定就是敢死队，极其弱市中也可能是众人拾柴火焰高的结果；大盘股快速涨停不一定不是敢死队，多只敢死队联合出击一只大盘股也是经常出现的。不去判断哪个涨停板可能是是敢死队，也不去判断敢死队是否会出击。

    不看成本。追涨停板后，次日失去上攻力度后就出，没有什么走势的图形模板可以参考，要么获利了结、要么止损出局。

    不看信息

    ……

    最近经常遇到朋友询问能不能进场了，我一直说：只有追涨停板的短线操作。大家被暖风频吹的环境搞的手痒痒了，都想抄“历史大底”了。我坚持：据以前的经验，市场的底部往往是新股上市破发，连续2、3只新股出现破发，新股发不动了才见底部的。这是以前的经验，不知道现在还管不管用了。

    时间已经过去7个月了，今年的证券市场的融资额度好像才完成了一半，还有一半的融资任务还没完成，当然企业债分担了不少融资任务，但是直接上市融资才是硬指标。

    最大的利空就是新股发行，在“维稳”的“死命令”下释放利空，这才是真的考验。

（2）从4月24日降低印花税的时候就是机构在出货。

下文记录了近期机构出货的情况，所谓散户扛“杠铃”看，底部特征还是不明显的。

独立日：散户扛起反弹大旗

东方早报理财一周 记者/陈金艳 洪晓燕 史晓玉 吴英燕 实习生/郑怡楠

　　“大力发展机构投资者，以促进资本市场健康稳定发展”是我国资本市场长期目标。机构投资者真正起到了稳定市场的作用吗？很不幸，我们看到的是3000点之下，机构投资者仍在大肆抛空。7月3日，在机构疯狂净卖出35亿元之后，沪指创出了本轮调整的新低2566点，A股也被冠名“今年上半年全球最差股市”。

　　“物极必反”，抛得越多，后续做空力量越小。在机构投资者无情抛售后，其持仓比例越来越低，市场惊奇地发现，7月3日以后，正是散户投资者扛起了反弹大旗，A股渐渐走出了低谷。饱受创伤的散户正用自己的行动重夺市场话语权，散户独立日已经到来。

　　股民损失惨重

　　与2006年进场的投资者相比，2007年及今年进场的新股民备受折磨。先是“1-31”大调整，然后是“2-27”大跳水，之后又有“4-19”的暴跌，进入5月份调整更是常态，“5-15”之后还不到一个月，就迎来了“5-30”。不过，市场虽然出现多次大调整，但整体还是不断向上，所以这些新股民在当时虽有些许郁闷，但对后市继续上涨的憧憬仍支撑着他们。然而当A股在10月中旬站上6000点后，A股也迎来了真正的末日狂欢。但是，在机构等专业人士振振有词的分析下，10000点似乎就在眼前，缺乏经验的新股民显然成了机构成功说服的第一批“同盟”。

　　而此后，A股如万丈瀑布，让投资者在股市中切实地体验了一把飞流直下三千尺的惊心动魄，极大限度地考验了散户的心理承受能力。今年1月21日，上证指数跌破5000点；3月12日，4000点无声而破；4月22日，3000点被击穿。此后，市场虽然有一波反弹，但只持续了两周就再次下行。6月11日，沪指再次跌破3000点，随即“十连阴”出现。

　　有调查显示，从去年1月1日起截至今年6月19日，参与调查的人群中亏损者比例达到了92.51％，盈利的投资者仅有4.34％，勉强保本的为3.15％。如此大范围的亏损，即便在过去漫长的熊市中，也极为罕见。

　　此外，调查还显示，亏损的投资者中有59.98％的人目前亏损占其金融财产的50％以上，有14.50％的人亏损占其金融资产的40％，有11.43％的人亏损占其金融资产的30％，有5.74％的人亏损占其金融资产的20％，有2.46％的人亏损占其金融资产的10％，有5.89％的人亏损占其金融资产的10％以下。

　　市场活跃度增加

　　尽管散户亏损严重，但是根据中登公司统计数据显示，进入7月后，散户在A股市场上的交投开始活跃。

　　7月第一个交易周，A股开户数略有回落，但第二周则出现了明显好转，截至上周末，A股新增账户数达到了18.99万户，有效账户数已经达到9993.68万户。

　　但值得关注的一个数据在于，虽然开户数受到行情波动影响出现反复，但是A股持仓账户依然持续稳步上升，全周升13.01万户至4771.73万户，占期末A股账户数的40.79％，同时本月A股交易账户数也开始回升，由本月第一周的905.2万户，增加至上周的1090.21万户。

　　从上述数据来看，持仓账户的增加，或许显示部分散户已认可目前的市场点位，开始适度进场“抄底”，同时市场活跃度受到行情波动的影响较大，在行情好转时活跃度增加，在行情低迷时卖盘在逐步减少，散户在市场上的惜筹心理趋于上风。

　　散户掌握话语权

　　除了根据中登公司的统计数据显示，近期散户参与热情高涨外，Topview的统计数据同样显示出散户在积极增仓A股，抢夺市场话语权，与之相反的是，基金等机构却不断抛货。

　　据Topview统计数据显示，从7月1日至7月22日，基金和保险资金两大机构分别抛出173.68亿元和88.14亿元。

　　如果将时间再往前推移，根据天相统计显示,偏股基金的平均股票仓位至二季度末下降为70.36％，而在上一轮熊市中，偏股型的最低仓位也不过是69.47％(2005年三季度)。具体来看，二季度末股票仓位最高的仍是股票型开放式基金,平均仓位达到72.92％,股票仓位最低的是封闭式基金,平均仓位65.07％。另外,混合型基金的平均持股比例达到66.89％,也是多个季度以来的低值。如此巨大的减仓动作，使得基金在市场上握有的筹码日趋减少。同时，机构持仓比例从去年11月份的23.1％一路下滑，目前仅17％左右，机构话语权逐渐减弱。

　　我们欣喜地发现，散户在7月1日至7月22日，共计买入234亿元。其间，A股开始走出低谷。显然，在机构投资者大肆抛售的同时，散户用自己的力量托起了大盘。

　　同时，从近期上涨的股票中，我们不难发现，机构已被无情抛弃。据Wind统计数据显示，涨幅在40％以上的沪市股票共有9个，其中除了爱建股份（600643行情,爱股,资讯）（机构持仓2.6％）、京能置业（600791行情,爱股,资讯）（机构持仓0.2％）外，其余7个个股的机构持仓均为零。

　　板块方面，有近七成板块遭遇机构减仓，连近期走势较强的农业、教育传媒、机械、医药板块也遭遇基金等机构持续减仓，其中教育传媒遭机构减仓力度最大，一个月不到的时间内，已经被机构抛出2.5％，农业板块被减仓0.2％。而散户却在该时间段内，共增仓农业板块0.2％。

　　随着基金仓位的逐渐减轻，散户筹码的累计增多，市场话语权归属开始发生转变，尤其在本月，该现象越来越突出。在A股跌幅创下世界之最的时候，机构持续抛货，但A股并未被其吓趴，以散户为主的新生力量将A股牢牢托起，截至本周四，上证指数已经上涨6.37％。散户坚强地扛起了反弹大旗，用自己的行动宣布散户独立日的到来。

http://stock.jrj.com.cn/2008/07/2714131121996.shtml